Tóm tắt Reading 58: Stress Testing Banks — FRM2

Sau khủng hoảng 2007–2009, tỷ lệ vốn tối thiểu không đủ: ngân hàng dễ đổi sang tài sản rủi ro cao hơn. Stress test đo vốn và thanh khoản cần để đi qua kịch bản xấu.
Các đợt đầu có tính "kiểm tra đột xuất", khó làm đẹp số liệu, nên thông tin thật sự mới và giúp lấy lại niềm tin.
Hai loại cú sốc: scenario (suy thoái nặng, nhiều biến) và sensitivity (lãi suất tăng mạnh, một nhân tố).

Stress test macro-prudential đầu tiên sau khủng hoảng (macro: cả hệ thống, rủi ro hệ thống; micro: từng tổ chức).
Gồm 19 ngân hàng ≥ $100 billion tài sản cuối 2008. Thiếu vốn thì Bộ Tài chính rót vốn qua CAP, cổ đông hiện hữu bị pha loãng. Phải huy động $75 billion trong sáu tháng; thực tế huy động $77 billion Tier 1 common, không dùng tới CAP.
Trước SCAP: cú sốc đơn lẻ, một sản phẩm/đơn vị, chỉ tổn thất, không xét an toàn vốn, tĩnh. Sau SCAP: kịch bản vĩ mô đa nhân tố, toàn ngân hàng, nhắm vào vốn sau stress, doanh thu + chi phí + tổn thất, động và phụ thuộc đường đi.

Kịch bản phải cực đoan nhưng có thể xảy ra; rủi ro đa nhân tố nên phải chỉ định kết quả đồng thời của mọi nhân tố.
Không phải mọi thứ cùng xấu: đồng tiền này giảm thì đồng khác tăng; có flight to quality thì phải có tài sản trú ẩn.
Sổ kinh doanh: hàng trăm nghìn vị thế, hàng nghìn nhân tố, rất khó tìm kết quả coherent.
SCAP: ba biến (GDP, thất nghiệp, HPI), kịch bản thị trường theo lịch sử khủng hoảng; một kịch bản cho mọi ngân hàng. CCAR 2011, 2012: thêm kịch bản riêng của ngân hàng, cho góc nhìn micro và macro.

Ánh xạ nhân tố vĩ mô sang nhân tố trung gian theo sản phẩm và vùng. Địa lý (thất nghiệp 7/2011: Nevada 12.9%, North Dakota 3.3%, toàn quốc 9.1%; thẻ tín dụng nhạy nhất với thất nghiệp), loại tài sản (xe cũ giữ giá nên LGD vay ô tô tăng ít), ngành (máy bay thế chấp khó bán).
Doanh thu kém phát triển hơn tổn thất; thu nhập lãi dùng đường cong lợi suất; thu nhập ngoài lãi khó nhất và đang tăng tỷ trọng.
Kỳ stress điển hình hai năm; vốn ≈ vốn cổ phần phổ thông; RWA theo Basel II. Lăn bảng cân đối từng quý; phải giả định bán/giải ngân tài sản, M&A, cổ tức, mua lại/phát hành cổ phiếu.
Phải đạt ngưỡng ở mọi quý. Kỳ T năm đòi hỏi dự phòng cho T + 1 năm.
Vốn sau stress = vốn đầu kỳ + PPNR − (tổn thất − dự phòng hiện có + dự phòng cuối kỳ) − lỗ khác.

SCAP: tổn thất dự phóng từng ngân hàng theo tám nhóm tài sản, cùng PPNR và hoàn nhập dự phòng. Trước SCAP chỉ có tổn thất đã thực hiện.
CCAR 2011: chỉ công bố kết quả vĩ mô; thị trường tự đoán (tăng cổ tức = đạt). CCAR 2012: chi tiết như SCAP, sáu nhóm tài sản; Fed công bố PPNR, lãi lỗ chứng khoán AFS/HTM, tổn thất giao dịch và đối tác của sáu tổ chức giao dịch lớn nhất (ước lượng giám sát).
EBA Irish và EBA Europe 2011: rất chi tiết, dữ liệu tải được; Ireland đạt stress test CEBS 7/2010 rồi cần cứu trợ bốn tháng sau. EBA Irish: cần €24 billion. EBA Europe: 90 ngân hàng, 8 biến vĩ mô, 21 quốc gia, hơn 70 nhân tố sổ kinh doanh, haircut chủ quyền 7 nhóm kỳ hạn; 8 ngân hàng cần €2.5 billion.
Công bố: minh bạch, quý nhất khi khủng hoảng; thời bình có thể gây window dressing và làm giá thị trường kém thông tin.